2026-10-15 ／ 10/15（木）朝版・寄り付き前
米CPI上振れで半導体安
米9月CPIは総合3.7%・コア前月比0.3%と予想を上回り、10月の利上げ観測が再び強まりました。AIインフラ企業の借金への警戒も重なってSOX指数は4.30%安の6日続落となり、大阪の夜間先物は1,680円安の66,480円で終えています。25日移動平均とPER17倍がそろう66,500円前後で下げ止まるかと、15時のTSMC決算説明会が、きょうの焦点です。
データ時点: 日本株・指数・業種・売買代金・騰落数=10/14大引け（確定・東京は取引前）／大阪夜間=10/15 06:00の終値／CME=10/15 05:25（株探）／PTSナイト=10/15 01:30〜02:40の最終約定（株探の個別ページ）／米国株・SOX・米セクターETF・時間外=10/14終値・引け後／為替・暗号資産・コモディティ=10/15 06:40頃（fetch_market.py）／日経VI=10/14終値／空売り比率=10/14分／投資部門別=9/28〜10/2週
けさの東京は、きのうの「好決算でも売り」に、米国の金利と借金の不安が上乗せされた形で始まりそうです。米9月CPIの上振れで利上げ観測が戻り、AIへの投資を借入で賄う企業が売られ、SOX指数は一晩で4.30%下げました。
夜間先物は、そのSOXの下げをすでに織り込んだ水準にあります。66,500円前後には25日移動平均・PER17倍・価格帯別出来高の厚い帯がそろっており、寄り後にここで下げ止まるかが最初の分かれ目だと見ています。
今日の要点
- 米9月CPIは前年比+3.7%（予想3.6%）、コアは前月比+0.3%（予想+0.2%）と上振れました。10月FOMCの利上げ確率は、CPI前の約20%から一時50%近くまで上がり、引けにかけて37〜38%に戻っています（株探）。
- SOX指数は11,684.38（−4.30%）で6日続落、5日間の下げは10.58%です。コアウィーブ−15.46%・デル−11.27%・オラクル−8.83%と、AIインフラ株の下げが目立ちました。
- 大阪の夜間先物は66,480円（−1,680円）で、現物の終値67,744.29円を1,264円下回っています。25日移動平均（66,507円）とPER17倍の水準（66,564円）がほぼ同じ位置にあり、寄り付きからこの攻防になると見ています。
ヘッドライン
米9月CPIは総合3.7%・コア0.3%と予想超え、10月利上げ観測が再燃
米9月CPIは前月比+0.6%（予想どおり）、前年比+3.7%（予想3.6%・8月3.4%）で、過去5か月で最大の伸びでした。コアは前月比+0.3%（予想+0.2%）、前年比+2.6%（予想2.5%）です。ガソリンが前月比+9.1%で上昇分の半分以上を占めましたが、衣料品や自動車にも値上がりが広がっています。
コアの上振れで、10/27〜28のFOMCで利上げする可能性が残りました。米2年債利回りは4.802%（+0.013）に上がり、10年債はCPI直後に上げたあと5.185%（−0.023）に下げて終えています。借入に頼るAIインフラ企業や、PERの高いハイテクには逆風になる経路で、東京では半導体と値がさ株の売りにつながりやすいと見ています。
リッチモンド連銀のバーキン総裁は「CPIは期待より高かったが、今月の判断にはさらに指標を確認する必要がある」との趣旨を述べました（株探）。今夜21:30の米9月PPI（予想5.3%）と小売売上高（予想+0.3%）、10/16夜のウォーシュFRB議長の講演が次の材料です。
AIの借金に警戒、コアウィーブ15%安でSOXは6日続落
AIクラウドのコアウィーブは、社債利回りが約15%の「ディストレス」（経営不安とみなされる）水準に上がり、−15.46%でした。オラクルは−8.83%、デルは投資判断の引き下げで−11.27%と、HPE（−8.28%）やネットアップ（−7.03%）にも売りが広がっています。半導体ではエヌビディア−3.16%、AMD−5.73%、マイクロン−4.10%、サンディスク−5.33%、TSMCのADR−3.40%でした。
AIのデータセンター投資は、社債などの借入で賄われる部分が大きいとされます。金利が下がらず借入コストが上がると、「投資がこのまま続くのか」という疑問が出て、装置・メモリ・GPUの売りにつながる、という経路です。ASMLやTSMCの好調な実需とは別の、資金繰り側の不安だと見ています。
日本ではソフトバンクG（ADR乖離−7.5pt、PTS 5,200円）やキオクシア（PTS 14,210円・−3.27%）に向かいやすい材料です。コアウィーブとオラクルの社債利回り、SOX指数の11,500、そして15時のTSMCの設備投資計画を見ています。
夜間先物は1,680円安の66,480円、25日移動平均の水準で寄り付く公算
大阪の日経平均先物12月限は、夜間取引を66,480円（−1,680円）で終えました。きのうの日中清算値は現物を416円上回っていたので、一晩で約1,700円下がったことになります。TOPIX先物は4,066pt（−52）で現物比−30.78pt、CMEは66,630円です。
PTSナイトでは、キオクシア14,210円（−3.27%）、東京エレクトロン10,950円（−2.58%）、アドバンテスト39,050円（−3.29%）、ソフトバンクG 5,200円（−2.82%）と、値がさの半導体・AI関連がそろって安くなっています。キオクシアは20日安値の14,570円を下回る位置です。
66,480円は、25日移動平均（66,507円）、PER17倍（66,564円）、価格帯別出来高の最も厚い帯（65,624〜66,486円）の上限がそろう水準です。寄り後30分で66,500円を守れるか、TOPIX 4,060pt、キオクシア14,000円・ソフトバンクG 5,100円を見ています。
主要指数
| 指数 | 値 | 前日比 | 52週位置 | 時点 |
|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 67,744.29 | −0.05% | 82% | 10/14終値 |
| TOPIX | 4,096.78 | −0.34% | － | 10/14終値 |
| S&P500 | 7,718.94 | −1.11% | 93% | 10/14終値 |
| NASDAQ総合 | 26,692.87 | −1.88% | 87% | 10/14終値 |
| SOX指数 | 11,684.38 | −4.30% | 64% | 10/14終値 |
| VIX | 16.87 | +10.48% | 19% | 10/14終値 |
| ドル円 | 158.28 | −0.02% | 59% | 10/15 06:40頃 |
| ビットコイン | 81,774.34ドル | −1.59% | 42% | 10/15 06:40頃 |
米国のセクターは、テクノロジー（XLK−2.98%）が最も弱く、ヘルスケア（XLV+2.53%）と生活必需品（XLP+2.22%）が買われました。守りの業種への資金の逃避がはっきり出た一日です。NYダウは51,621.48（−0.09%）と小幅安にとどまり、下げはハイテクに偏っています。
米銀決算の第2弾も冴えませんでした。バンカメはEPS 0.91ドル（予想1.09ドル）で−4.76%、モルガンSはEPSが予想を上回ったものの主力のウェルスマネジメントが未達で−2.75%です。邦銀のADR乖離は三菱UFJ−0.4pt・三井住友0.0ptと小さく、きのう東京の銀行業が−2.61%と先に下げた分で、ほぼ吸収されていると見ています。
日経VIは28.09（−2.32）、東証の空売り比率は39.0%（+0.7pt）です。空売り比率が40%を下回っており、下げで始まる日に買い戻しの燃料は少なめだと見ています。
前回シナリオの答え合わせ
シナリオの読み方（メイン・強気・リスクの3本、確率とレンジ、外れたと分かる条件、的中率の計算）は 「シナリオとは」 にまとめています。
HIT
最新の検証済みは、10/14朝版のメイン「CPI待ちで小反発も、値がさ半導体は戻り鈍く67,700〜68,500円」（45%）で、結果は的中でした。終値67,744円はレンジの中で、上昇比率40.3%もメインの想定（40〜70%）の下限に入っています。「値がさ半導体は戻り鈍い」は東京エレクトロン−2.73%・キオクシア−3.23%で当たりました。
一方で「小反発」の方向は後場寄りの+542円までで、終値は33円安です。ASMLの好決算を強気側の材料に置き、「予想を上回っても材料出尽くしで売られる」型を想定に入れていなかったのが見落としでした。
なお、10/14夕刊版で示した10/15向けのシナリオは、米CPIと米銀決算の結果を受けたこの朝版に置き換えたため、検証の対象から外しています。累計は2026-10-15時点で検証39件、hit 11／partial 22／miss 6、的中率56.4%です。
今日のシナリオ
シナリオの読み方（メイン・強気・リスクの3本、確率とレンジ、外れたと分かる条件、的中率の計算）は 「シナリオとは」 にまとめています。
きょう10/15（木）向けのシナリオです。寄りは夜間先物にさや寄せし、66,300〜66,700円が目安です。8:50に8月機械受注、15:00にTSMCの決算説明会（大引けの30分前）、21:30に米9月小売売上高・PPIが控えています。
夜間の−1,264円は、SOXの−4.30%を一晩で織り込んだ値です。66,500円前後には25日移動平均・PER17倍・価格帯別出来高の厚い帯の上限がそろい、ここで下げ止まりを探る展開を想定しています。半導体は売られても、米国で買われたヘルスケア・生活必需品や内需が上昇比率を支える形で、東証プライムの上昇比率は15〜45%を目安にしています。
寄り後30分で東京エレクトロンが11,000円超・キオクシアが14,570円超を保つ、KOSPIと台湾加権がプラス圏で推移する、米株先物（ES・NQ）が反発する、TSMCが設備投資の引き上げを示して引けにかけて半導体が戻す。こうした条件がそろえば、67,000円台を回復する余地があると見ています。上昇比率は35〜65%を想定しています。
寄り後に66,000円を割る、キオクシアが14,000円・ソフトバンクGが5,100円を割る、KOSPIが−2%を超えて下げる、米株先物が続落する（NQ−0.5%超）。このいずれかが出れば、AIの借金への不安がアジアの時間に広がる形で、下値リスクが高まると見ています。10/13には場中にKOSPIのサイドカーで値幅が想定の約1.8倍に広がった前例があり、リスクに35%を置いています。上昇比率は5〜25%を想定しています。
無効化条件は、終値が67,600円を超えるか65,200円を割る、東証プライムの上昇比率が65%を超えるか5%を下回る、寄り付きが67,000円を上回る、のいずれかです。これが出たら、上の組み立ては外れたものとして扱います。
注目カレンダー
- ★ 10/15（木）15:00 TSMC 7〜9月期決算説明会。焦点は10〜12月期の売上見通しと設備投資計画
- ★ 10/15（木）引け後 SHIFT・ベイカレント・高島屋・東宝・マネーフォワード・GOなど130社の決算
- ★ 10/15（木）21:30 米9月小売売上高（予想+0.3%）・PPI（予想5.3%）。米国の寄り前にシュワブ・BNYメロン・USバンコープの決算
- 10/16（金）植田日銀総裁のあいさつ（代読）、ウォーシュFRB議長がIMF会合で講演（日本時間10/17朝）